三、提高权益资本增值率是实现所有者权益价值最大化的主要途径

　　权益资本增值率是反映企业权益资本与其实现的增值额之间关系的一个相对量，可以用权益资本净收益来衡量，说明企业权益资本的增值能力。权益资本净收益率是评价企业财务管理业绩的一个综合性指标，与财务管理的各方面都有关联，具体分析如下：

　　权益资本净收益率=税后收益/权益资本=[资产收益率+（负债/权益资本）×（资产收益率-负债利率）]×（1-所得税税率）

　　这一关系式中，资产收益率是息税前收益与资产总额的比率，反映企业资产的使用效益，它不仅直接影响权益资本净收益率的高低，而且还影响企业获取财务杠杆利益的多少；负债与权益资本的比率反映企业的资本结构，其大小与企业筹资有关。如果资产收益率大于负债利率，负债与权益资本的比率越大，权益资本净收益率就越高；如果资产收益率小于负债利率，负债与权益资本的比率越大，权益资本净收益率则越低。可见，权益资本净收益率的提高，一方面依赖于资产收益率的增加，另一方面依赖于合理资本结构的确定，应在有效降低企业财务风险的同时，不断增加财务杠杆利益。

　　通过以上分析可以看出，权益资本净收益率的高低能够集中反映企业筹集资金、使用资金和分配资金的绩效，同时也体现了财务管理目标对企业财务活动的基本要求。因此，提高权益资本增值率是实现所有者权益价值最大化的主要途径。

　　参考文献：

　　1.陈玉荣。论我国企业财务管理目标———所有者权益最大化[Ｊ].四川会计，2001（7）

　　2.王学龙，王宝麟。论企业财务目标及其创新[Ｊ].财会研究，2002（5）

　　3.房晓琳。试论建设有中国特色的企业文化[Ｊ].经济师，2002（5）4.黄鹏。新世纪财务专论[Ｍ].苏州：苏州大学出版社，2001