其次，在我国目前股票投资风险较高的情况下，应重点考虑投资于证券投资基金，尤其是开放式基金。在西方成熟金融市场上，企业年金的投资渠道主要是开放式基金，各种形式的养老金占开放式基金的６０％ ～ ７０％。国外的包括企业年金在内的养老金热衷于开放式基金，主要是因为证券投资基金的收益普遍高于市场平均水平，并且风险介于债券投资和股票投资之间。因此，通过购买开放式基金参与基金分红，是补充企业年金的比较稳健的一种投资选择。
开放式基金还具有如下特点：①没有固定的存续期限。一个人从参加工作到年老退休一般在３０年以上，因此企业年金是长期投资者。开放式基金没有固定存续期限，因而能满足企业年金长期投资的要求。②流动性好。开放式基金不受规模限制，可以随时将新增资金购买基金，在需要资金时可以随时赎回，从而保证企业年金对流动性的要求。③合理的交易价格机制。开放式基金是以基金净值为申购或赎回的价格，不存在折价买卖，也不受供求关系的影响，基本不存在流动性风险。④具有有效的激励约束机制。基金业绩、服务与规模的直接联系能够促使基金管理人更加努力地提高自身管理水平和客户服务水平。
开放式基金按照投资目标大致可分为三种类型：第一类是以获取最大的当期收入为目标的收入型基金；第二类是以净资产的稳定、可观的收入及适度的成长为目标的平衡型基金；第三类是以追求资本的长期增值为目标的成长型基金。企业年金投资者可以根据资金的投资目标，权衡投资的风险和收益来选择基金类型。如果投资者的风险承受能力较强，期望获得较高的短期（此处指一年以上五年以内）收益，那么可以选择成长型基金；如果是追求长期稳定的回报，那么可以选择收益稳定、风险较低的平衡型基金。
最后需要说明的一点是：由于我国资本市场规则不很健全，运作程序还需进一步规范，加上缺乏相应的法律支撑体系，企业年金的运营目前尚无法可依。因此，市场化运营和商业管理的企业年金不同于一般基金和保险产品，只宜逐步进入资本市场。
2007-02-12 文章来自《中国免费论文网》管理理论论文频道 http://lunwen.52xoyo.com
