【KEYWORLD】中小企业　融资　金融机构　风险　信用

　　一、我国中小企业融资活动中存在的主要问题

　　1.融资意识薄弱

　　1999年12月国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究所以广东、辽宁、湖北、云南4省作为调查区域，向15个行业的中小企业发出调研问卷2800份，专门就企业融资问题进行调研，结果回收1121份，回收率为40.04%.问卷的回收率低于50%，其原因除了企业可能不愿意透露商业秘密外，最主要的原因是企业尚未熟悉到调查研究对指导经济和企业发展的重要性。

　　2.企业融资能力低

　　问卷调查中发现：在1998年中进行的固定资产投资企业中，有66.9%的企业未能从金融机构获得贷款，有62%的企业自投资金占资金比重的80%以上。流动资金项下，贷款利用率稍高，但仍有43.8%的企业未能获得金融机构贷款，其中有52%企业的自有资金占流动资金比重的80%以上。这说明中小企业从金融机构贷款获得发展资金还相当困难。

　　3.融资渠道狭窄，成本过高

　　中小企业主要还是以从传统的融资机构贷款为主，其中非凡是以国有银行为主要来源，贷款来源过于集中，不利于银行的风险防范。另一方面，改革开放20年来，我国中小企业数量增加了4倍，而包括城乡信用社在内的地方性金融机构只增加了1倍，僧多粥少也是造成融资困难的原因之一。

　　从贷款条件来看，大多数企业贷款利率在5%～8%之间，贷款期限在6～12个月，总贷款额不超过500万元。而且贷款期限过短，贷款额相对较低，贷款成本偏高，不利于中小企业发展回报期长、收益高的项目。

　　4.直接融资困难

　　从中小企业的总体情况来看，能够上市的中小企业，多是规模相对较大，技术或产品较为成熟，经营治理较规范，经济效益较佳，发展前景较好的高新技术产业和基础类产业类中的中型企业，而大部分中小企业离我国对上市企业的政策法律要求还相距甚远，上市的可能性极小，不能如愿通过股权融资的方式获得发展所需要的资金。而面向中小企业尤其是高科技中小企业的二板市场还迟迟没有启动，使得中小企业只能“望股兴叹”。

　　5.企业间接融资也困难

　　相对于大企业而言，中小企业规模小，自有资金不足，抗击市场风险的能力弱，企业资信较差，而且能按银行要求提供的贷款抵押的质押资产有限，也没有足够资信等级的第三方企业愿意提供担保。而作为银行贷款的第二还款来源，有效的抵押和担保是银行存款时要求企业必须承诺的。所以，中小企业在融资担保系统缺位的情况下，要获得银行贷款是很困难的；即使得到银行的贷款，因其风险过高，融资成本也必然很高。

　　6.风险投资不发达

　　我国的风险投资事业刚刚起步，并仍存在着许多问题。从资金来源的问题上看，风险投资的资金来源渠道狭窄；民间资本弱小；保险公司和退休基金不许参与证券和企业的投资；证券公司规模小，尚无力成为真正的投资银行参与投资；外国资本参与我国的风险投资也有限。在人力资源方面，我国懂得风险投资、懂得科学技术、懂得企业经营的风险投资的高级专业人才异常缺乏。而且，政府的扶持工作也不完善。在立法执法方面，在知识产权保护、科技成果鉴定、技术监督等方面，政府没有发挥出重要的作用。

　　二、中小企业融资难的原因分析

　　在中小企业发展过程中，资金相对不足而融资又十分困难是制约其发展的主要因素之一。而造成中小企业融资不畅的原因是多方面的。

　　（一）宏观方面的原因

　　1.政策支持不够。国家在“抓大放小”过程中，对国有大型企业和企业集团逐步制定和实施了不少扶持政策，他们的融资问题已得到不同程度的解决。但在搞活中小企业的问题上，虽然近年来逐步重视，却由于市场尚不完善等原因，各种配套措施的契合度不够。

　　2.还没有引起足够的重视。在对中小企业的支持上，我国政府目前还缺乏配套的为其提供金融服务的优惠政策。

　　（二）金融体系方面

　　1.银行与企业之间的信息不对称。金融机构作为资金的提供者并不亲自参加企业的日常经营治理活动，它与资金的使用者之间的信息不对称就带来了矛盾和问题。通常，资金的使用者比资金的提供者在企业经营状况方面拥有更多的信息，因此他们就有优势在事先的谈判、合同签定的过程中或事后资金使用过程中损害资金提供者的利益，使资金提供者承担过多的风险。由于中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上的差别，以及单位贷款处理成本随贷款规模的上升而下降等原因，大型金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿意为资金需求规模小的中小企业提供融资服务。这就是所谓的“逆向选择”和“道德风险”问题。这样，中小企业的融资就显得非凡困难。

　　2.量小利薄，缺乏规模效益。对于国有商业银行来说，给中小企业贷款确实存在着形不成“规模效益”的问题。因为与大企业相比，中小企业要求的每笔贷款数额不大，但每笔贷款的发放程序、经办环节，如调查、评估、监督等都大致相同，结果银行的贷款单位经营成本及监督费用上升。银行从节约经营成本和监督费用的“经济性”出发，也不愿与中小企业打交道。